比特币已经拥有自己的用户基础，可以预知的是，如果没有颠覆性的技术创新，基本没有方法可以让它完全消失，因为谁也不能让所有已经使用它的人心甘情愿放弃使用它的权力，也即放弃自己的投入和利益。

还有一部分就是投机的，就是套利。（完） 文章来源：清华金融评论2016年3月20日 进入专题： 系统性金融风险 中国经济基本面 。

这一张表是今年中国国家资产负债表2015年报告当中所披露的2013年的全球债务的情况。首先，中国的债务率并不严重，结构优化后，风险不大，应该发展资本市场，提高直接融资比重。我们知道国际上都在担心中国的债务率，都说中国债务率很高。不管怎么说，中国还有3万多亿呢，再大幅度减少的可能性不大了。我认为现在我们很多国家在结构性调整方面实质性的动作并不多，所以实体经济难以出现良性的发展。

金融业确实回到为实体经济服务的道路上去，不要玩过多的套利交易，产生那么多的金融泡沫。中国政府这次提出了结构性改革，要在供应侧来加大改革力度，其实是要解决实体经济的供需平衡问题。很多国家针对中低收入者等金融排斥主体采取了特殊的监管制度。

普惠金融、金融消费者保护和金融稳定之间存在正相关关系（Robert，2012）。经济发达程度是影响一国普惠金融的重要原因。第五是小额信贷与储蓄、小额保险或中小企业融资方面，共有16个国家涉及。此外，有8个国家涉及电子货币框架，7个国家涉及支付体系，3个国家涉及征信体系。

第三，缺乏银行账户限制了人们的支付方式。巴西各大城市的零售商店、邮局、彩票销售点成为银行分支机构的补充，其做法为很多国家提供了经验，墨西哥、哥伦比亚、智利、秘鲁等拉美国家纷纷效仿。

赫加德和罗什尼（Heggade and Roshini，2012）认为，普惠金融意味着以可负担的成本向那些受金融排斥的弱势群体和低收入阶层提供金融服务，普惠金融不仅有助于经济发展，也助于实现社会整体的包容性。以下介绍具有代表性的四种普惠金融模式： （一）银行代理 汉宁和詹森（2010）认为，在银行设立分支机构不经济的地方，通过政策确保银行与零售机构合作，将零售机构作为金融服务的代理渠道是非常成功的。三是排斥的原因，既包括外部排斥（如价格、资格），也包括自我排斥。三是将金融消费者保护和扶持作为普惠金融的关键支柱。

1990年代开始，越来越多的研究开始关注某些特定社会阶层无法获得现代支付服务及其他金融服务的情况。《玛雅宣言》是第一个可以量化的、旨在解决25亿无银行服务人口普惠金融问题的全球性宣言。在同一收入水平的人群中，女性比男性更容易成为金融排斥的对象。普惠金融带来的风险主要是机构层面上的，而非系统性的。

有贷款余额的中小企业数/贷款笔数或中小企业贷款余额/总贷款余额）。（二）微型金融 在促进普惠金融发展中，小额信贷和微型金融项目发挥了重要作用。

柯林斯等人（Collins et al，2009）认为，金融排斥对金融稳定有负面作用，金融排斥现象严重的国家，家庭和小企业所依赖的非正规金融服务是正规金融服务的不良替代品。芒内尔等人（Munnell et al，1992）通过研究美国波士顿地区《住房抵押贷款披露法》的统计数据得出结论，即使排除了经济、就业、社区方面的因素，少数族裔的贷款申请还是更易遭到拒绝。

有很多研究表明，女性更容易遭遇高利率，贷款时需要更高的抵押率，贷款期限也更短（Bardasi et al，2007。金融排斥则会损害金融稳定。在移民国家，少数族裔移民的金融排斥问题也是研究关注的焦点之一。某些情况下，公用事业提供者对其他支付方式收取更高价格，即所谓的穷人在无现金经济中支付得更多（Strelitz and Kober，2007）。贝克等人（Beck、Demirgü?-Kunt and Honohan，2008）利用跨国数据进行回归分析后发现，促进普惠金融能使小企业和穷人更好地利用投资机会，充分实现自我保护。第三是移动金融服务方面，共有23个国家涉及。

保险（个人购买健康保险的成年人比例。在供给方面，包括渠道的缺乏（如低的银行渗透率），银行由于较高的成本不愿从事普惠金融。

商业银行贷款余额与GDP之比。二是排斥内容，主要是人们日常所必需的金融产品或服务，如信贷、储蓄、支付、保险等。

最近12个月内在非正规存款组织或家庭之外的人存款的成年人比例。在秘鲁、玻利维亚、乌干达，监管机构通过牌照方面的法律已经将非营利性创新机构纳入正规金融体系。

每十万名成年人拥有的商业银行分支机构数量。拉维尼娅（2008)认为，影响普惠金融的因素有：地理排斥（如金融机构关闭分支机构），条件排斥（如由于最低存款额度要求、不良信用记录、身份验证要求不符合等），价格排斥，市场排斥（即低利润客户不是金融服务供给者的目标群体），自我排斥（如文化或心理上的障碍）。本文不代表作者所在单位观点，文责自负。普惠金融使人们获得和持有以金融财富、不动产、人力资本和文化形态存在的资产。

非洲只有不到20%的家庭得到银行服务（坦桑尼亚仅有12%），相比之下，经合组织（OECD）成员国该比例超过90%（Lindi et al，2013）。参考文献 Abdullahi Y?Shehu?Promoting Financial Inclusion for Effective Anti-Money Laundering and Counter Financing of Terrorism（AML/CFT)?13 January 2012? AFI?G20 Principles for Innovative Financial Inclusion?2010? Asia Development Bank?Finance for the Poor：Microfinance Development Strategy,2000? Asli Demirgü??Kunt,Thorsten Beck,and Patrick Honohan?Finance for All：Policies and Pitfalls in Expanding Access?World Bank Publications,2008? Asli Demirgü??Kunt,Leora Klapper?Financial Inclusion in Africa：An Overview?World Bank Policy Research Working Paper 6088?June 2012? Asli Demirgu?-Kunt and Leora Klapper,and Dorothe Singer?Financial Inclusion and Legal Discrimination Against Women：Evidence from Developing Countries Policy(Research Working Paper 6416).April 2013? Beck T?,Demirgü??Kunt A?,and Honohan P??Access to Financial Services：Measurement,Impact,and Policies?World Bank Research Observer?2009? C?Paramasivan and V?Ganeshkumar?Overview of Financial Inclusion in India?Volume No?2（2013),Issue No?3（March)? Cull R?,Demirgü??Kunt A?,and Lyman T??Financial Inclusion and Stability：What Does Research Show? 2012? CGAP?Financial Access 2010：the State of Financial Inclusion through the Crisis.September 2010? CGAP?Global Standard Setting Bodies and Financial Inclusion for the Poor：Towards Proportionate Standards and Guidance?September 2011? CGAP?Advancing Financial Access for the World?s Poor：Annual Report 2012? European Commission?Financial Services Provision and Prevention of Financial Exclusion?March 2008? GPFI?Report to the Leaders of G20?November 2011? Hannig A?and Jansen S??Financial Inclusion and Financial Stability：Current Policy Issues?Tokyo：ADBI（Asian Development Bank Institute).2010? IFC,MIGA,and World Bank?Global Financial Development Report 2014：Financial Inclusion?November 2013? Jayasheela,P?T?Dinesha and Basil Hans V??Financial Inclusion and Microfinance in India：An Overview?2008? Leeladhar S?V??Taking Banking Services to the Common Man—Financial Inclusion?Reserve Bank of India Bulletin?2006? Lavinia Mitton?Financial Inclusion in the UK：Review of Policy and Practice?2008? Ranagarajan C??Report of the Committee on Financial Inclusion,submitted to the Government of India?2008? Shri H?R?Khan?Financial Inclusion and Financial Stability：Are They Two Sides of the Same Coin? November 2011? Thorsten Beck,Asi1 Demirgü??Kunt ＆ Ross Levine?Finance，Inequality and Poverty：Cross Country Evidence(World Bank Policy Research Working Paper 3338).June 2004? UNDP?Building Inclusive Financial Sectors for Development?2006? World Bank?Good Practices for Financial Consumer Protection?June 2012 进入专题： 普惠金融 。

当时，白人社区一般不允许其他种族的或具有非主流宗教信仰的家庭入住，因此红线区就意味着是少数族裔以及穷人的聚居地。世界银行的全球普惠金融指数核心指标：银行账户使用情况（在正规机构拥有账户的成年人比例）。

接受其他正规机构（非银行机构）服务的成年人比例。中国人民银行、银监会、证监会、保监会在推动普惠金融、民生金融方面也进行了积极探索，取得了一定成效。

二是建立分类差别（proportional）监管框架，推动普惠、诚信、稳定一体化协调发展。此外，最年轻和最年老群体、受教育程度较低群体、少数族裔和移民也是金融排斥的主要对象。这些组织遂成为商业银行的营业代理人或商业伙伴（C?Paramasivan and V?Ganeshkumar，2013）。同时，明确了普惠金融体系的四大目标：一是家庭和企业以合理的成本获取较广泛的金融服务，包括开户、存款、支付、信贷、保险等。

在正规金融机构发生信贷业务的成年人（近一年内在正规金融机构有过至少1笔贷款的成年人比例。小额贷款损失与大额贷款损失相比具有更少的系统性风险。

使用方面（每千名成年人在商业银行借款的人数缺乏监管机构间的协调容易造成监管真空，使高风险甚至不法金融活动滋生、蔓延，并可能削弱政策应对市场异常波动的有效性。

人民币已被纳入SDR货币篮子，但新篮子要到2016年10月方才生效。这些措施有利于增加人民币汇率弹性，但汇率管理不宜采取机会主义方法。